Chubut tomó cerca de $65.000 millones en Letras en menos de tres semanas y parte vence en noviembre

Entre fines de agosto y mediados de septiembre, el Gobierno de Chubut avanzó con nuevas colocaciones de Letras del Tesoro por un monto que, según información relevada por Vibra News, ronda los $65.000 millones. La secuencia comenzó con la Serie CXXI, emitida el 31 de agosto, y continuó con una nueva licitación realizada el viernes 18 de septiembre. Una parte importante de esos compromisos tiene vencimiento antes de terminar 2026 y otra se extiende hasta marzo de 2027.

La primera operación está documentada oficialmente. La Provincia licitó el 28 de agosto la Serie CXXI y terminó emitiendo $19.100 millones correspondientes a la Clase 1. El vencimiento fue fijado para el 30 de noviembre de 2026. La Clase 2, en cambio, quedó desierta. El Banco de Servicios y Transacciones, organizador de la operación, informa que se habían recibido ofertas por más de $55.672 millones, aunque finalmente se adjudicaron los mencionados $19.100 millones.

Una nueva colocación en septiembre elevó el monto

El movimiento financiero no terminó allí. El viernes 18 de septiembre se realizó una nueva colocación de Letras, correspondiente a la Serie CXXII. De acuerdo con los datos a los que accedió Vibra News, la operación habría permitido sumar alrededor de $45.000 millones, llevando el acumulado entre ambas emisiones a aproximadamente $64.000/$65.000 millones en menos de tres semanas.

Ese último monto todavía debe ser contrastado con el aviso formal y definitivo de resultados de la Serie CXXII. Al momento de este relevamiento, la documentación pública oficial consultada permite confirmar la Serie CXXI pero la página de Letras del Tesoro del Ministerio de Economía todavía no exhibe la resolución definitiva correspondiente a la nueva colocación de septiembre.

Por ese motivo, el dato de los cerca de $65.000 millones debe leerse como un acumulado surgido de los $19.100 millones ya documentados y la información disponible sobre la colocación del 18 de septiembre, a la espera de la publicación del resultado definitivo.

Vencimientos entre noviembre de 2026 y marzo de 2027

El dato central no pasa solamente por cuánto dinero obtuvo la Provincia, sino también por cuándo deberá afrontar esos compromisos. Los $19.100 millones de la Serie CXXI vencen íntegramente el 30 de noviembre de 2026, apenas tres meses después de su emisión.

La nueva Serie CXXII fue estructurada con vencimientos que alcanzan también a fines de noviembre y a marzo de 2027, por lo que una parte del financiamiento obtenido en estas semanas quedará concentrada en un período relativamente corto. Esto obliga a observar si al vencimiento la Provincia cancela esos instrumentos con recursos propios o vuelve a refinanciarlos mediante nuevas emisiones.

No se trata, por lo tanto, de financiamiento de largo plazo. Las Letras del Tesoro son instrumentos utilizados para cubrir necesidades financieras transitorias y forman parte del programa provincial de emisiones. Para 2026, la Provincia tiene autorizado un programa por hasta $170.000 millones en circulación, según la normativa citada en la propia Resolución 269/26.

La garantía vuelve a ser la Coparticipación Federal

Otro punto relevante es la garantía utilizada. En la Serie CXXI, la Provincia afectó recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos. Esto significa que los pagos de las Letras cuentan con respaldo sobre fondos que Chubut recibe regularmente de Nación.

La operación también establece que el Banco del Chubut actúa como agente financiero y organizador, mientras que las Letras pueden negociarse en mercados autorizados. El mecanismo permite al Tesoro provincial obtener liquidez inmediata a cambio de asumir vencimientos futuros y el correspondiente costo financiero.

Una cifra para seguir de cerca

Si se confirma el resultado aproximado de la colocación del 18 de septiembre, Chubut habrá tomado cerca de $65.000 millones mediante Letras del Tesoro entre el 31 de agosto y el 18 de septiembre.

La magnitud cobra mayor relevancia porque parte del dinero deberá devolverse en apenas semanas. El próximo dato que permitirá completar el cuadro será el resultado formal de la Serie CXXII: cuánto se adjudicó exactamente en cada clase, cuál fue la tasa definitiva y cuánto del total vencerá el 30 de noviembre y cuánto quedará para marzo de 2027.