Endeudamiento y herramientas financieras: el Ejecutivo envió a la Legislatura dos proyectos para obras de agua y gestión de caja en 2026

El Poder Ejecutivo del Chubut elevó a la Honorable Legislatura dos proyectos de ley de fuerte impacto financiero y político, mediante los cuales solicita autorización para tomar un crédito internacional por hasta 150 millones de dólares con la CAF destinado a obras hídricas estratégicas, y para emitir Letras del Tesoro por hasta 170 mil millones de pesos durante el ejercicio 2026, con el objetivo de cubrir desfasajes temporales de caja y garantizar el normal funcionamiento del Estado.

Las iniciativas ingresaron en los últimos días al ámbito legislativo y abren un debate central sobre endeudamiento, garantías comprometidas y manejo de las finanzas públicas en el próximo ejercicio.

Crédito con la CAF para el sistema de acueductos

Uno de los proyectos corresponde al Proyecto de Ley N° 147/2025, firmado por el gobernador Ignacio Torres, que autoriza una operación de crédito público con el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) por hasta USD 150 millones, destinados a financiar el Programa Sistema de Acueductos Sostenibles de la Provincia del Chubut.

El programa prevé beneficiar de manera directa a 286.347 habitantes de Comodoro Rivadavia, Rada Tilly, Sarmiento y Caleta Olivia (Santa Cruz), asegurando el abastecimiento de agua potable desde la cuenca del río Senguer y reduciendo pérdidas estructurales del sistema.

En la exposición de motivos, el Ejecutivo advierte que la infraestructura actual presenta un elevado nivel de deterioro, con más de 50 roturas registradas, el 65% de ellas entre Cerro Negro y Valle Hermoso, lo que genera pérdidas superiores a 25.000 metros cúbicos de agua por evento, equivalentes a casi el 30% del caudal diario destinado a Comodoro Rivadavia en verano.

Entre las obras contempladas se incluyen la construcción de una nueva conducción de 41 kilómetros, la rehabilitación de estaciones de bombeo, la construcción de cisternas y una nueva línea de alta tensión de 132 kV con estación transformadora en Sarmiento, apuntando a modernizar un sistema que hoy opera con equipos de más de 50 años de antigüedad y altos costos energéticos.

Condiciones del financiamiento internacional

El crédito con la CAF tendrá un plazo de 18 años, con 66 meses de gracia, durante los cuales se abonarán únicamente intereses. La amortización se realizará en 26 cuotas semestrales y la tasa será variable, calculada sobre la SOFR más 195 puntos básicos, lo que hoy se traduce en un interés aproximado del 6% anual, considerado por el Ejecutivo como altamente competitivo.

El Gobierno Nacional actuará como garante de la operación, por lo que el proyecto solicita autorización legislativa para contragarantizar a la Nación, afectando recursos de la Coparticipación Federal y/o fondos provinciales de libre disponibilidad.

Letras del Tesoro por $170.000 millones para 2026

En paralelo, el Ejecutivo presentó el Proyecto de Ley N° 148/25, mediante el cual solicita autorización para emitir Letras del Tesoro durante el ejercicio 2026 por un monto máximo en circulación de hasta 170 mil millones de pesos, o su equivalente en otras monedas al momento de la licitación.

La iniciativa fue remitida por el Ministerio de Economía y lleva las firmas del subsecretario de Gestión Presupuestaria, Carlos Alberto Tapia, y del ministro de Gobierno, Víctor Eraso Parodi, en el marco de la Ley II N° 76 de Administración Financiera.

Según se detalla en la exposición de motivos, el objetivo es cubrir necesidades financieras transitorias, producto de los desfasajes temporales entre la recaudación de recursos y la ejecución del gasto público, una situación habitual a lo largo del ejercicio fiscal.

Desde el Ejecutivo sostienen que se trata de una herramienta de endeudamiento de corto plazo, orientada a garantizar el cumplimiento de las obligaciones del Estado y la prestación de servicios esenciales, sin comprometer la sostenibilidad financiera.

Garantías, facultades y exenciones

El proyecto de Letras del Tesoro faculta al Ejecutivo a afectar y/o ceder recursos provinciales como garantía, entre ellos fondos de la Coparticipación Federal de Impuestos, tributos nacionales y provinciales, y regalías hidrocarburíferas de petróleo y gas. Además, se contempla la posibilidad de retenciones automáticas por parte del Estado Nacional para asegurar el cumplimiento de las obligaciones.

Al igual que el proyecto vinculado a la CAF, la iniciativa otorga amplias facultades al Ejecutivo, habilita adecuaciones presupuestarias y establece exenciones impositivas totales para todos los actos y operaciones vinculadas a la emisión de las Letras.

Un debate inevitable en la Legislatura

Con el envío de ambos proyectos, el Gobierno provincial busca asegurar financiamiento de largo plazo para infraestructura estratégica y, al mismo tiempo, herramientas de corto plazo para la administración de la caja de cara a 2026.

Sin embargo, la magnitud de los montos, la afectación de recursos sensibles como la coparticipación y las regalías, y las facultades solicitadas anticipan un debate político y legislativo intenso, que será para definir el rumbo financiero de la Provincia en el próximo año.