La deuda pública de Chubut superó los $1,5 billones y duplicó el stock informado en marzo

El pasivo provincial pasó de $719.225 millones a $1,518 billones entre el cierre del primer y del segundo trimestre. El salto se explica principalmente por la incorporación del Bono 2036, valuado en $975.000 millones. La deuda flotante, registrada por separado, alcanzó otros $412.100 millones.

El stock de deuda pública provincial informado por Chubut alcanzó los $1.518.029 millones al 30 de junio de 2026, más del doble de los $719.225,4 millones registrados al cierre de marzo.

La diferencia entre ambos cortes fue de $798.803,6 millones, equivalente a un aumento nominal del 111,1% en apenas tres meses.

La comparación, sin embargo, necesita una precisión fundamental: el incremento contable no debe interpretarse automáticamente como dinero nuevo disponible para gastar. El segundo trimestre incorporó el Bono 2036 y reflejó conversiones a pesos de obligaciones en moneda extranjera, amortizaciones y modificaciones en la composición del endeudamiento.

El informe distingue dos grandes bloques. Por un lado, la deuda directa de la Administración Central, que alcanzó los $1.500.343,9 millones. Por otro, otros pasivos por $17.685 millones, principalmente sentencias judiciales sin consolidar.

El Bono 2036 cambió por completo la estructura

El principal factor detrás del salto fue la aparición del Bono 2036, valuado en el cuadro oficial en $975.000 millones.

La planilla utiliza para ese título un tipo de cambio de $1.500 por dólar, por lo que el monto contabilizado equivale a los USD 650 millones de la emisión.

A esa obligación se agregó un saldo de $254.807,4 millones correspondiente al BOCADE, el título internacional anterior de la provincia.

En conjunto, los títulos públicos emitidos bajo legislación extranjera sumaron $1.229.807,4 millones. Esa sola categoría representó:

• El 82% de la deuda directa de la Administración Central.
• El 81% de toda la deuda pública provincial, incluyendo los otros pasivos.

Al cierre de marzo, los títulos internacionales sumaban $361.054,6 millones, correspondientes al BOCADE. Entre ambos cortes, esa categoría aumentó en $868.752,8 millones, un 240,6%.

Ese aumento no fue igual al crecimiento neto de la deuda porque, simultáneamente, se redujeron otras obligaciones, especialmente títulos locales.

Los títulos locales bajaron $63.085 millones

Los títulos públicos locales pasaron de $277.642,2 millones en marzo a $214.556,9 millones en junio.

La reducción fue de $63.085,3 millones, equivalente al 22,7%.

Al cierre de junio, este bloque estaba integrado por:

• Bono de Conversión-FGS: $1.541,4 millones.
• TIDECH: $149.990,3 millones.
• Letras del Tesoro emitidas en pesos: $1.999,8 millones.
• Letras del Tesoro emitidas en dólares: $61.017,6 millones.
• Otros títulos públicos provinciales: $7,7 millones.

La mayor reducción se produjo en las Letras del Tesoro. Al cierre de marzo, las letras en pesos y dólares totalizaban aproximadamente $128.474,7 millones. En junio, el saldo conjunto había bajado a alrededor de $63.017,5 millones.

Más concentración en obligaciones vinculadas al dólar

La deuda con organismos internacionales de crédito alcanzó los $30.087,7 millones, repartidos entre préstamos del Banco Interamericano de Desarrollo y del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento.

A eso deben sumarse los $1.229.807,4 millones de títulos internacionales y los $61.017,6 millones de letras locales emitidas en dólares.

Considerando esos tres componentes, las obligaciones directamente vinculadas a moneda extranjera rondaban los $1.320.900 millones, cerca del 88% de la deuda directa informada. El porcentaje es aproximado porque la planilla expone los saldos convertidos a pesos y existen diferencias entre los tipos de cambio aplicados a cada instrumento.

La concentración cambiaria implica que el stock expresado en pesos puede subir aunque no se tome un nuevo dólar de deuda. Una devaluación incrementa automáticamente la valuación en moneda local del capital pendiente.

La deuda con Nación bajó levemente

El pasivo con el Gobierno nacional descendió de $58.229 millones en marzo a $55.979,6 millones en junio.

La reducción fue de $2.249,4 millones, equivalente al 3,9%.

Dentro de ese bloque, la mayor obligación correspondió al convenio de extinción de obligaciones recíprocas con el Tesoro nacional, con un saldo de $25.390,3 millones. También figuró una deuda de $50 millones vinculada a la Secretaría de Energía por el Gasoducto Patagónico.

Los fondos fiduciarios nacionales sumaron $451,6 millones, mientras que los préstamos con organismos internacionales alcanzaron los mencionados $30.087,7 millones.

Otros $17.685 millones en sentencias y acuerdos

Fuera del subtotal principal, el informe incluyó $17.685 millones bajo la categoría “Otros”.

Casi la totalidad correspondió a sentencias judiciales por deudas sin consolidar, con $17.535 millones. También se contabilizaron $150 millones vinculados a una asociación de magistrados y funcionarios judiciales.

Con esos conceptos, la deuda pública provincial llegó exactamente a $1.518.028.964.954,92.

La deuda flotante alcanzó los $412.100 millones

El documento presenta por separado la deuda flotante, es decir, obligaciones devengadas y pendientes de pago asociadas al funcionamiento corriente del Estado.

Al 30 de junio, la deuda flotante ascendía a $412.099,8 millones, frente a los $379.734,9 millones informados en marzo.

El incremento fue de $32.364,8 millones, un 8,5%.

Su composición fue la siguiente:

El principal componente fue personal, con el 56,5% del total. Esa obligación pasó de $195.040,6 millones en marzo a $232.771,4 millones en junio: un aumento de $37.730,8 millones, equivalente al 19,3%.

El crecimiento de la deuda flotante fue menor que el de la deuda financiera, pero revela otra presión: obligaciones corrientes que ya fueron reconocidas presupuestariamente y todavía permanecen pendientes de cancelación.

Más de $65.000 millones en servicios contabilizados

El cuadro informó, sobre base devengado, servicios de la deuda por:

• Amortizaciones: $55.637,2 millones.
• Intereses: $8.527,5 millones.
• Otros gastos: $1.051,4 millones.

La suma alcanzó los $65.216,1 millones.

No corresponde sumar esos servicios al stock de capital como si fueran una nueva deuda: se trata de pagos o devengamientos relacionados con las obligaciones existentes.

El punto de fondo

La fotografía de junio muestra un cambio estructural. En marzo, la deuda provincial estaba repartida principalmente entre el BOCADE, títulos locales y otros instrumentos. Tres meses después, la incorporación del Bono 2036 colocó a los títulos internacionales en el centro absoluto de la estructura.

El stock total se duplicó y quedó mucho más expuesto al dólar. Eso no significa que Chubut haya recibido en caja una suma equivalente al aumento en pesos, ni que todo el salto represente déficit corriente. Pero sí implica una deuda más grande, más concentrada en moneda extranjera y con vencimientos que condicionarán las cuentas provinciales durante los próximos años.

Fuente: elaboración propia sobre los informes de deuda al primer trimestre y deuda al segundo trimestre, Contaduría General de la Provincia.