Informe especial 3: Chubut recaudó más de $324 mil millones en regalías hidrocarburíferas en siete meses, pese a producir menos petróleo

Los dos primeros informes de Vibra News mostraron que Chubut mantiene el segundo lugar nacional en producción petrolera, aunque su volumen viene descendiendo gradualmente, mientras el récord argentino se encuentra fuertemente concentrado en Neuquén y Vaca Muerta. La tercera entrega incorpora otra variable decisiva: cuánto dinero recibe la Provincia por esa actividad. Entre enero y julio de 2026, ARECH registró $324.418 millones en regalías hidrocarburíferas, mientras la producción provincial se mantuvo por debajo de los niveles de años anteriores.

En el Informe 1, Vibra News mostró que Chubut produjo 3.943.075 metros cúbicos de petróleo entre enero y julio de 2026, continúa siendo la segunda provincia petrolera del país y arrastra una reducción gradual de su producción. El dato surge de la serie provincial de la Secretaría de Energía.

En el Informe 2, el análisis permitió observar que esa trayectoria convive con una Argentina que está batiendo récords de extracción, fundamentalmente por el crecimiento de Neuquén y Vaca Muerta.

La tercera dimensión es fiscal: una menor producción física no necesariamente se traduce, en el corto plazo, en una caída equivalente de los ingresos por regalías.

$324.418 millones en regalías hidrocarburíferas en siete meses

Los registros oficiales de la Agencia de Recaudación del Chubut (ARECH) permiten precisar cuánto ingresó a las cuentas provinciales bajo el concepto de regalías hidrocarburíferas.

Entre enero y julio de 2026, el acumulado alcanzó $324.418 millones, es decir, más de $324 mil millones.

La cifra corresponde a la categoría que ARECH identifica como regalías hidrocarburíferas y está expresada en millones de pesos.

Ese es el dato que resulta más apropiado para responder una pregunta concreta: cuánto registró Chubut como ingreso por regalías del sector hidrocarburífero.

Regalías hidrocarburíferas de Chubut: mes por mes

La evolución mensual muestra además que el ingreso no fue uniforme:

El salto más importante comenzó en abril. Las regalías pasaron de $35.029 millones en marzo a $50.435 millones en abril, luego subieron a $55.043 millones en mayo y alcanzaron su máximo del período en junio, con $60.312 millones.

En julio retrocedieron a $51.219 millones, aunque se mantuvieron por encima de los niveles observados durante los primeros tres meses del año.

La propia información publicada por ARECH permite además observar que en julio de 2025 las regalías hidrocarburíferas habían sido de $35.615 millones.

La aparente paradoja: menos petróleo, pero una recaudación significativa

El dato adquiere relevancia cuando se lo compara con la producción física.

Chubut extrajo 3.943.075 m³ de petróleo entre enero y julio de 2026. En 2025 había producido 7.190.654 m³ durante todo el año, después de los 7.427.258 m³ de 2024. La tendencia de fondo continúa siendo de declino en una cuenca convencional madura.

Sin embargo, producción y regalías no necesariamente se desplazan en la misma proporción.

Las regalías se calculan sobre el valor de la producción en boca de pozo. Por eso intervienen no sólo los metros cúbicos extraídos, sino también el precio del petróleo, las condiciones de cada concesión y otras variables de valorización. El régimen general contempla una regalía estándar del 12%, con porcentajes superiores en determinadas prórrogas.

Eso permite que, durante determinados períodos, un precio más favorable amortigüe parcialmente el efecto fiscal de producir menos.

El precio del Escalante ayuda a explicar la ecuación

El comportamiento del precio aporta una parte importante de la explicación.

El crudo Escalante, característico de Chubut, tuvo durante enero-julio de 2026 un precio implícito de exportación de aproximadamente US$516,1 por metro cúbico, frente a US$430,8 en 2025.

El dato no significa que toda la producción provincial haya sido exportada ni que las regalías puedan calcularse simplemente multiplicando ese precio por los metros cúbicos producidos.

Sí permite observar que la valorización internacional del petróleo chubutense mejoró, mientras el volumen físico continuó enfrentando el declino característico de los campos maduros.

Ahí aparece una de las claves del período: menos volumen no implica automáticamente menos ingresos si el valor económico de cada unidad producida aumenta.

No confundir regalías con exportaciones

Otro punto que debe quedar claramente separado es el de las exportaciones.

Entre enero y julio de 2026, Chubut exportó petróleo crudo por aproximadamente US$144,5 millones, según la serie utilizada en el informe nacional.

Ese monto no corresponde a las regalías cobradas por la Provincia.

Son dos conceptos diferentes:

• las exportaciones representan el valor del petróleo vendido al exterior;
• las regalías representan el ingreso que corresponde al Estado provincial por la explotación del recurso.

Mezclar ambos conceptos puede llevar a conclusiones incorrectas.

¿Y los casi US$230 millones?

La cifra cercana a US$230 millones puede aparecer al transformar a dólares la recaudación provincial en pesos utilizando determinados tipos de cambio del período.

Pero hay una diferencia metodológica importante: ARECH no publica esos $324.418 millones como US$229,75 millones.

Por eso, desde Vibra News resulta más preciso presentar como dato principal la cifra directamente informada por la fuente provincial:

$324.418 millones entre enero y julio de 2026.

El equivalente en moneda estadounidense puede utilizarse únicamente como una referencia adicional, aclarando siempre el tipo de cambio utilizado.

Junio fue el máximo del período

Dentro de los primeros siete meses del año, junio fue el punto más alto, con $60.312 millones.

En junio de 2025, ARECH había registrado $34.354 millones por regalías hidrocarburíferas.

La diferencia nominal interanual fue de aproximadamente 75,6%.

Sin embargo, el dato tampoco debería interpretarse como una nueva base permanente: en julio las regalías bajaron a $51.219 millones.

Eso muestra otra característica del ingreso petrolero: puede presentar movimientos mensuales mucho más pronunciados que la producción física, porque intervienen precios, tipo de cambio, liquidaciones y valorización.

Una fuente central de recursos para Chubut

La magnitud de las regalías permite dimensionar el peso que mantiene el sector hidrocarburífero dentro de las finanzas provinciales.

No significa que toda la recaudación de Chubut dependa del petróleo. Ingresos Brutos constituye otra de las principales fuentes de recursos y puede incluso superar a las regalías en determinados meses.

Pero una recaudación superior a $324 mil millones solamente durante los primeros siete meses de 2026 muestra por qué cualquier modificación importante en producción, precio o tipo de cambio termina teniendo impacto sobre las cuentas públicas provinciales.

Menor producción no significa menor recaudación inmediata

Los tres primeros informes de la Radiografía Petrolera de Chubut 2026 de Vibra News empiezan así a mostrar tres fotografías diferentes de una misma actividad.

Primero, Chubut produce menos petróleo que años atrás.

Segundo, Argentina produce cada vez más porque Neuquén y Vaca Muerta compensan ampliamente ese retroceso.

Y tercero, el declino productivo chubutense no se trasladó automáticamente a una caída equivalente en la recaudación por regalías.

La valorización del petróleo es una de las razones centrales.

Esto no significa que la reducción productiva haya dejado de ser un problema. En el largo plazo, una menor plataforma de extracción implica una base menor sobre la cual calcular regalías.

Si producción y precio bajaran simultáneamente, el impacto fiscal sería considerablemente mayor.

Qué deja este tercer informe

Entre enero y julio de 2026, Chubut registró $324.418 millones en regalías hidrocarburíferas, mientras produjo 3.943.075 metros cúbicos de petróleo.

El dato muestra que durante este período la recaudación logró sostenerse en niveles elevados aun dentro de un escenario de declino productivo.

La clave está en separar correctamente tres variables: cuánto petróleo se produce, cuánto vale y cuánto termina ingresando a la Provincia en concepto de regalías.

La tercera entrega de la Radiografía Petrolera de Vibra News permite así precisar la dimensión fiscal del petróleo chubutense sin confundirla con exportaciones ni convertir automáticamente la recaudación provincial a dólares.

La pregunta que abre el cuarto informe

¿Por qué el petróleo chubutense mantiene una valorización significativa aun dentro de una cuenca madura? ¿Qué es exactamente el crudo Escalante? ¿Cómo se compara con el Medanito de Neuquén y con los crudos de Santa Cruz, Río Negro y Tierra del Fuego?

Ese será el eje del Informe 4 de la Radiografía Petrolera de Chubut 2026 de Vibra News: el valor del crudo Escalante y la importancia del precio en la economía petrolera provincial.