Una década pagando deuda: Chubut tendrá vencimientos hasta 2036

El stock provincial superaba los $1,5 billones al 30 de junio, pero el nuevo dato está en el calendario: el BOCADE concentra fuertes cuotas hasta 2027 y el Bono 2036 comenzará a devolver capital en julio de 2029.

La deuda pública provincial de Chubut alcanzó los $1.518.028.964.954,92 al 30 de junio de 2026, según el informe de stock de deuda, avales y garantías elaborado por la Contaduría General de la Provincia.

El dato corresponde a la Administración Pública No Financiera y representa el capital pendiente registrado al cierre del segundo trimestre. Es importante aclarar que el documento no solamente informa el stock: también incluye los pagos realizados entre enero y junio, la deuda flotante, las garantías otorgadas y operaciones de corto plazo.

Durante el primer semestre, la Provincia registró aproximadamente $55.637 millones en amortizaciones de capital, $8.527 millones en intereses y $1.051 millones en otros gastos financieros. En conjunto, el servicio de deuda devengado rondó los $65.216 millones.

Estas erogaciones no deben sumarse nuevamente al stock, porque corresponden a obligaciones pagadas o devengadas durante el período.

El nuevo Bono 2036 ya aparece en el stock

Una parte central del endeudamiento corresponde a los títulos públicos emitidos bajo legislación extranjera. Allí aparecen el BOCADE y el nuevo Bono Internacional con vencimiento en 2036.

El Bono 2036 fue emitido por un valor nominal de USD 650 millones, con una tasa anual del 9,45%. Los intereses se pagan trimestralmente los días 29 de enero, abril, julio y octubre.

La Provincia no comenzará a devolver su capital inmediatamente. La amortización arrancará el 29 de julio de 2029 y se extenderá mediante 28 cuotas trimestrales hasta abril de 2036.

El informe indica la cantidad de cuotas, pero no presenta el monto individual ni aclara en esa planilla si todas serán iguales. Si se distribuyeran uniformemente —solamente como cálculo orientativo— representarían alrededor de USD 23,21 millones de capital por trimestre, más intereses.

Hasta 2029, entonces, el alivio se concentra en la postergación del capital, pero Chubut deberá afrontar los intereses. Aplicada sobre los USD 650 millones nominales, la tasa representa inicialmente un costo teórico cercano a USD 61,4 millones anuales, sujeto a las condiciones concretas de la emisión.

El BOCADE mantiene las cuotas más fuertes

El BOCADE continúa generando pagos trimestrales de capital e intereses. Los vencimientos se producen los días 26 de enero, abril, julio y octubre.

Hasta octubre de 2027, cada amortización representa el 3,85% del capital original. Tomando como referencia los USD 650 millones iniciales, cada cuota equivale a aproximadamente USD 25,03 millones de capital, más los intereses calculados sobre el saldo pendiente.

Solo durante 2027, las cuatro amortizaciones representan cerca de USD 100,1 millones de capital. A eso deben agregarse los intereses del propio BOCADE y los servicios de las restantes obligaciones provinciales.

A partir de 2028 las cuotas del bono comienzan a disminuir y los últimos pagos se producirán en julio de 2030.

TIDECH y otras obligaciones

El TIDECH 2025 vence el 18 de noviembre de 2030, tiene una tasa del 9,95% anual y contempla 19 pagos trimestrales iguales y consecutivos.

Las fechas previstas son el 18 de febrero, mayo, agosto y noviembre. Aunque el título está denominado en dólares, los pagos se realizan en pesos al tipo de cambio aplicable antes de cada vencimiento.

También continúa vigente el Bono de Conversión con el Fondo de Garantía de Sustentabilidad, que se amortiza mediante 12 cuotas semestrales, con vencimientos el 15 de marzo y el 15 de septiembre, hasta marzo de 2031.

Además, Chubut mantiene préstamos con organismos internacionales, entre ellos BID y BIRF, con cuotas principalmente semestrales y vencimientos que, según cada programa, se extienden hasta 2032, 2033 y 2036.

Cronograma de pagos

El cronograma identifica las fechas y modalidades establecidas en el informe, pero no constituye una proyección presupuestaria completa: varios instrumentos tienen intereses variables, pagos ajustados por tipo de cambio o cuotas cuyo monto individual no fue detallado.

La deuda flotante se informa por separado

Además del stock de deuda pública, el documento registra una deuda flotante de $232.771.391.756,52. Se trata principalmente de compromisos administrativos devengados y pendientes de pago, vinculados con gastos de funcionamiento, bienes de consumo, servicios, transferencias y disminución de otros pasivos.

Por lo tanto, no corresponde mezclar automáticamente ambos conceptos. Sin embargo, si se observa el conjunto de obligaciones registradas, el stock de deuda pública más la deuda flotante superaba al cierre de junio los $1,75 billones.

También se informan garantías o avales por alrededor de $5 millones, una cifra marginal frente al volumen general, y operaciones de endeudamiento de corto plazo expuestas separadamente.

El calendario cambia, pero la presión continúa

El canje y la emisión del Bono 2036 trasladaron una parte importante de la devolución de capital hacia el período 2029-2036. Sin embargo, la Provincia no queda liberada de pagos durante los próximos años.

El BOCADE conserva un calendario exigente, especialmente en 2027, mientras que el nuevo título obliga a pagar intereses trimestrales. A eso se agregan el TIDECH, las letras del Tesoro, los préstamos con organismos internacionales y otras obligaciones en pesos.

La principal conclusión del informe es que Chubut extendió parte de los vencimientos, pero continúa expuesta al dólar, a las tasas de interés y a la disponibilidad futura de regalías y coparticipación, recursos utilizados como respaldo de buena parte del endeudamiento.