Chubut y Neuquén: dos provincias patagónicas, dos formas de salir al mercado

Ambas emitieron deuda internacional durante 2026, pero las condiciones fueron diferentes. Chubut colocó USD 650 millones, mientras Neuquén tomó USD 500 millones a ocho años con un cupón del 7,35%.

La comparación con Neuquén permite poner la estrategia financiera de Chubut en perspectiva.

Chubut emitió durante 2026 un bono internacional por USD 650 millones.

Neuquén salió posteriormente al mercado con un bono por USD 500 millones, a ocho años y con un cupón del 7,35%, que el informe identifica como el menor entre las emisiones subnacionales realizadas desde fines de 2025 hasta julio de 2026.

También fue diferente el peso de ambas provincias dentro de las colocaciones acumuladas.

Hasta julio, Chubut explicó el 12,3% de todas las emisiones provinciales, mientras Neuquén representó el 8,6%.

La comparación es especialmente interesante porque ambas son provincias patagónicas con fuerte presencia de la actividad hidrocarburífera.

Sin embargo, tener recursos naturales importantes no conduce necesariamente al mismo perfil financiero.

La comparación completa debería incorporar además ingresos, stock, vencimientos, moneda y capacidad de pago. Pero ya existe una primera diferencia concreta: durante 2026 Chubut recurrió al mercado por un volumen mayor y tuvo una participación superior dentro del financiamiento provincial argentino.